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寻找可支配投资资本的股息?如何寻找可支配投资资本的股息?

选股赚钱实战技法 2019-08-13 21:28:11

如前几章中所阐述的,大多数股市分析,要么通过基本面分析,要么通过技术面分析加以进行。股息价值策略是基本面分析和技术面分析的结合。尽管通过绘制股息收益率的高点和低点来判断历史参数的方法,明显是技术面的分析方法,但我们坚持只在蓝筹股选择列表的范围内寻找价值,这则源于基本面中最根本的内容,也就是代表着可支配投资资本的股息。

每只股票有其自身的估值过高和估值过低的股息收益模式,这意味着必须对股票逐一地进行研究。任何投资者,都可以确定任何一只已经在足够长的时间内持续派发股息的股票,以确立其股息收益模式。为了辨别这些股息派发模式,你必须计算10年或更长时间(15~25年最 为理想)的股息收益率,然后在网格纸上绘制其变化轨迹。

在《投资体质趋勢》通讯中,我们提出了一套相当复杂的算法,用来辨别低价格/高收益率,以及高价格!低收益率的区域。过去,这一计算过程需要投资者熟练使用计算尺:后来,我们使用利用穿孔卡片来编程的老式计算机进行计算。魏斯常说:“有史以来最伟大的发明是手持式计算器,它显著地缩短了这-计算过程。”如今,我们则可以用计算机工作站来完成这一任务。

为了详细解释这一计算过程,我们将运用图7- 1中的价格图。与大多数股票分析图一样,左轴(垂直轴)上显示的是价格,底轴(水平轴)上显示的是时间。

寻找可支配投资资本的股息

第一步:辨别所有的高价格区间和低价格区间。在这一例子中,我们可以发现,1999年、 2002年和2007年出现了价格高点。而低点则出现在2000年和2008年。

第二步:找出每一个价格高点年份中的高价格和每一个价格 低点年份中的低价格。对于1999年、2002年和2007年,其高价分别为49.25美元、53.52美元和105.02美元:低价格年份是低价格,2000 年为23美元,2008年为50.71美元。

第三步:根据上述年份,分别找出其派发的股息,然后为每个数据点计算出股息收益率。对于高价格,股息收益率分别为1.42%、1.53%和1.41%;对于低价格,股息收益事分别为3.21%和3.47%。

首先,从高价格的收益率开始,我们将这三个股息收益率累加起来,然后再除以3,得出其平均值为1.45%。遗憾的是,受到图表空间的限制,

在这一案例中,你无法看到这只股票在1987年和1992年都出现了1.60%的低收益率。由于1.45%与1.60%之间存在一定的差异,因此,我们想找到1987年和1992年都出现低收益率的证据。通过从2005年的高价格中增加第4个收益率,即1.89%的收益率,然后再除以4,我们得出了1.56%的平均值,接下来,这一数字约等于1.60%,因此,可以确定1.6%的股息收益事是反复出现的低点。

现在,回到低价格1高收益的数据点,我们注意到,2000 2008年出现两个重要的低点之间,存在着三个不太重要的低点(即2001 年、2003 年和12005年)。我们为这三个时期计算股息收益率时,发现了其间重大的差异。因此,我们放弃这三个时期,重点关注2000年和2008年这两个极端。将这两个收益率累加起来,然后再除以2,得出3.34%的平均值,将其约等于3.3%。再回过头来观察1987-1990年间,我们发现了3.30%的股息收益率标志着股票价格止跌回升的更多例子,因此我们确定,对这只股票而言,3.3%就是反复出现的高收益的估值过低区域。


  

标签:蓝筹股 股市

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